Что такое купонные сервисы и можно ли с ними сэкономить? Что такое купонный доход по облигациям и каким он бывает? Виды скидочных купонов

Содержание
  1. Купонный доход по облигациям — обзор для начинающих
  2. 1. Введение: что такое облигации
  3. 2. Что такое купон по облигации
  4. 3. Что такое купонный доход по облигациям простыми словами
  5. 4. Что такое накопленный купонный доход (НКД)
  6. 5. Как рассчитать НКД по облигации — формула и примеры
  7. Что такое купонный доход? Объясняю простыми словами на примере
  8. Что это такое
  9. От чего он зависит
  10. Кому выплачивается купон
  11. Что говорит законодательство
  12. Какие права дает купонная облигация
  13. Плюсы и минусы облигаций с купонной доходностью
  14. Виды купонных доходов
  15. Процентная ставка
  16. Что такое НКД
  17. Что означает такой показатель для покупателя и продавца
  18. Как узнать размер НКД перед покупкой облигации
  19. Как рассчитать накопленный купонный доход
  20. Депозиты и проценты или облигации и НКД: что лучше
  21. Как происходит выплата
  22. Где смотреть доход облигаций
  23. Налоги
  24. Какой купон лучше выбрать
  25. Топ-5  самых надежных облигаций
  26. Топ-5  самых доходных облигаций
  27. Где купить
  28. Лучшие брокеры
  29. Предупреждение о Форексе и БО
  30. Заключение
  31. Что такое купоны облигации и почему их стригут
  32. Определение
  33. История термина
  34. Ставка купона
  35. Виды купонов
  36. Налогообложение купонов
  37. Как выплачивается купон
  38. Что такое накопленный купонный доход
  39. Купон и амортизация
  40. Купон и оферта
  41. Купонный доход по облигациям – это что за зверь?
  42. Что это?
  43. Фиксированный постоянный купон
  44. Фиксированный переменный купон
  45. Плавающий (индексируемый) купон
  46. Купонный доход и налоги
  47. Какой купон выбрать?
  48. Понятие купонного дохода у облигаций и от чего он зависит
  49. НКД
  50. Где смотреть доход облигаций?
  51. Выводы

Купонный доход по облигациям — обзор для начинающих

Что такое купонные сервисы и можно ли с ними сэкономить? Что такое купонный доход по облигациям и каким он бывает? Виды скидочных купонов

Облигации занимают важное место в мире финансов и диверсификации рисков. Почти у каждого крупного инвестора большую половину вложений занимают именно этот вид ценных бумаг. Рассмотрим подробно такие понятия как “купонный доход”, “накопленный купонный доход”. Приведём формулы расчёта.

1. Введение: что такое облигации

Облигация (от англ. “bonds”) — это долговая ценная бумага, по которой можно получить заранее обговорённый гарантированный доход за время её владения.

Говоря простыми словами, облигации напоминают банковские вклады. По ним также начисляется заранее установленный процентный доход.

Можно заранее узнать сколько принесут инвестиции за какой-то срок (полгода, год, 3 года и т.д.).

Более подробно про облигации читайте в статьях:

2. Что такое купон по облигации

Купон по облигации — это вознаграждение для инвесторов, прибыль за то, что они дали в долг. Размер выплаты заранее известен и определяется условиям в момент эмиссии.

Бывают следующие виды купонов

  1. Постоянный. Самый простой вариант. При размещении устанавливается какое-то значение на весь срок действия ценной бумаги. Таким образом, покупатель может заранее узнать точную прибыль через любой срок (даже через 5 и более лет, если экспирация большая).
  2. Переменный. Купон зависит от текущей ситуации на рынке (чаще всего привязывается к ставке RUONIA за последние 6 месяцев).
  3. Индексируемый. На него начисляется небольшой купон, но зато его номинал увеличивается на размер инфляции. В США такие облигации пользуются популярностью. В России они не так популярны.
  4. Нулевой (дисконтный). Облигация выпускается дешевле номинала. Доход инвестора будет по мере роста к номинальной цене.

3. Что такое купонный доход по облигациям простыми словами

Купонный доход по облигациям — это установленный размер выплаты, которую получают её держатели в зависимости от срока удержания. Иногда ещё называют “процентной ставкой по купону”.

Например, купонный доход может быть равен 8%. Это означает, что за 1 год инвестор получит прибыль 8% годовых. За это время цена облигации может упасть или вырасти — это уже другой вопрос.

Но свои 8% он получит в любом случае.

4. Что такое накопленный купонный доход (НКД)

Накопленный купонный доход — это прибыль по облигации, которая накопилась с момента предыдущей выплаты по купону.

Рассмотрим действие НКД на примере ОФЗ. По гособлигации выплаты осуществляются 2 раза в год (один раз в 6 месяцев).

Например, сейчас 10 июня 2019 года. Последняя выплата по купону ОФЗ 29011 была 31 января 2019 года. При действующей купонной доходности 8,24% НКД составил бы:

(8,24% × 130) /365 = 0,02934% (в рублях это 29,34 руб)

130 — это количество дней, которое прошли с момента последней выплаты 31 января.

Теперь давайте рассмотрим, как накопленный купонный доход учитывается при покупке или продаже облигации.

5. Как рассчитать НКД по облигации — формула и примеры

Инвестор, который желает приобрести облигацию платит две составляющие: её текущую стоимость и НКД. Накопленный купонный доход платится предыдущему владельцу ценной бумаги.

В момент выплаты купона, НКД обнуляется.

К примеру, если до следующей выплаты по купону осталось 4 месяца, то мы должны заплатить предыдущему владельцу облигации НКД в размере 2 месяцев. Допустим, купонный доход составляет 8% годовых. Значит, мы заплатим:

НКД = 8% × 2/12 = 1,333% (или 13,33 рубля)

Если мы захотим продать облигацию до выплаты купона (раньше, чем через 4 месяца), то нам также заплатит НКД, но уже новый владелец. Если мы ничего не будем делать, то через 4 месяца получим 4% от эмитента.

Можно сказать, что каждый день облигация становится дороже на величину купонного дохода в расчёте на 1 день (купонный доход × 1/365). Чтобы никого не обидеть в плане дохода, была придумана такая схема.

Это очень справедливая схема, позволяющая получить накопленный доход каждому инвестору в зависимости от количества дней, в которые были у него на руках облигации.

Каким образом происходит выплата НКД предыдущему владельцу

Ваш брокер делает это автоматически. То же самое и при продаже облигации. Ваша задача лишь помнить, что у каждой облигации помимо её рыночной цены, есть ещё и НКД.

Накопленный купонный доход автоматически закладывается в стоимость ценных бумаг.

Формула НКДНКД = Номинал × (С/100) × Day/365

Где:

НКД даёт преимущество в том, что мы можем продать облигации в любой момент, не потеряв доход. Если провести аналогию с банковским вкладом, то это позволяет быстро и эффективно перекладывать деньги из одного актива в другой. Большинство вкладов не предусматривают досрочного закрытия без потери накопленных процентов.

Также Вы можете купить или продать только часть облигаций. НКД рассчитывается на каждую отдельную облигацию.

Как узнать НКД облигаций:

  • Самостоятельно посчитать по рассмотренной выше формуле;
  • В торговом терминале QUIK;
  • Посмотреть на сайтах rusbonds или bonds.finam.ru;

Ставка облигации к погашению рассчитывается по формуле((Номинал – Цена покупки + Купоны за период владения) / Цена покупки) × (365 / Количество дней до погашения) × 100%

Смотрите также видео “Накопленный купонный доход (НКД) и зачем он нужен”:

Источник: https://vsdelke.ru/finansy/kuponnyj-doxod-po-obligaciya.html

Что такое купонный доход? Объясняю простыми словами на примере

Что такое купонные сервисы и можно ли с ними сэкономить? Что такое купонный доход по облигациям и каким он бывает? Виды скидочных купонов

Здравствуйте! Сегодня расскажу о таком понятии, как купонный доход облигаций, из чего он складывается, насколько регулярно выплачивается.

Покажу, как правильно апеллировать цифрами и рассчитывать купонные доходы.

Рассмотрю также вопросы налогообложения и поделюсь мыслями о том, почему инвестировать в биржевые долговые инструменты намного лучше и выгоднее, чем держать деньги на депозите в банке.

Что это такое

Купонный доход облигаций – это процентная ставка от номинала, которую ежегодно будет получать держатель бумаги. Я говорю о годовых процентах, хотя выплаты купона могут происходить несколькими траншами за год.

В основном ставка дохода заранее определена и носит фиксированный характер, однако бывают ситуации, когда долговой инструмент имеет плавающую доходность.

От чего он зависит

У бумаги с постоянным купоном доходность будет всегда одинакова к номиналу. Но при переменных ставках купона доход будет коррелировать с той финансовой величиной, к которой он привязан. Например, это может быть доходность ОФЗ, уровень инфляции или показатели ключевой ставки ЦБ.

Кому выплачивается купон

Купонный доход выплачивается текущему держателю облигации на момент выплаты. Причем таких держателей за весь период обращения ценной бумаги могло быть несколько. Связано это с тем, что долговые расписки торгуются на вторичном рынке, и инвесторы могут совершать их покупку и продажу в любое время на протяжении всего срока обращения бондов.

Что говорит законодательство

С относительно недавнего времени законодатели сделали поблажку для инвесторов и освободили их от уплаты НДФЛ с купонного дохода на корпоративные долговые бумаги. Но есть ограничения:

  1. Облигации должны быть выпущены российским эмитентом. По ценным бумагам, зарегистрированным в юрисдикции других государств, обязательно будет взиматься налог с купонного дохода.
  2. Купонный доход в процентном выражении не должен превышать ставку рефинансирования более чем на 5 пунктов.
  3. Сама облигация должна быть выпущена после 1 января 2017 года.

Что касается государственных бондов, то купонный доход в таких бумагах не облагался налогами и до этого.

Какие права дает купонная облигация

Купонные бонды дают право получать постоянные и регулярные выплаты, а в конце срока обращения по ним предусмотрен возврат стоимости уплаченного за них номинала. В некоторых специальных случаях такие облигации могут быть конвертированы в акции эмитента.

В случае дефолта по ним у держателей появляется возможность получить пропорциональную часть от ликвидационной стоимости предприятия, выпустившего ценную бумагу.

Плюсы и минусы облигаций с купонной доходностью

Главный плюс купонного дохода заключается в том, что его можно реинвестировать. В отличие от тех инструментов, где вы получаете проценты только в конце периода. Кроме того, с каждой выплатой купона снижается рисковая сумма. Единственный минус по сравнению с бескупонными бумагами в том, что иногда доходность по купонным бондам может быть ниже.

Виды купонных доходов

Классификация построена на регулярности выплат. Они могут быть поквартальными, полугодовыми или годовыми. Другие периоды выплат встречаются очень редко, однако бывают купоны с выплатой каждый месяц и даже такие, что начисляются непрерывно.

Процентная ставка

Процентная ставка купонного дохода всегда будет зависеть от конкретного долгового инструмента.

Например, для облигаций федерального займа — самых надежных бумаг на российском рынке — процентная ставка будет намного меньше, чем для компании второго или третьего эшелона.

Как правило, соотношение устанавливается таким образом, что чем меньше кредитный рейтинг у эмитента, выпускающего ценную бумагу, тем выше по ней должна быть ставка купонного дохода.

Что такое НКД

НКД, или накопленный купонный доход, – это условная величина скопившихся процентов с момента выплаты последнего купона. Этот показатель делает облигации ликвидными, так как сохраняет те проценты, что еще не были выплачены.

Что означает такой показатель для покупателя и продавца

НКД дает возможность продавцу не терять накопившиеся проценты, даже если он не додержал бумагу до выплаты купона. Покупатель в любой момент может приобрести интересующий его долговой инструмент на ликвидном рынке.

Как узнать размер НКД перед покупкой облигации

Накопленный купонный доход по долговым инструментам можно отслеживать в брокерских терминалах, там же можно совершать сделки в режиме реального времени. Это самый простой и достоверный способ. Помимо этого, НКД по облигациям можно найти в интернете на специальных инвестиционных порталах, таких так rusbonds, cbonds, smart lab и т.д.

Как рассчитать накопленный купонный доход

Разберу это на примере. Некая условная облигация торгуется с купонным доходом по ставке 10 %, ее номинал равен 1000 руб., выплаты по ней происходят 4 раза в год.

По нехитрой формуле получается, что один купон равен 1000 * (0,¼) = 25 руб.

После выпуска долгового инструмента у него появляется первый держатель, однако через полтора месяца инвестор решает продать бумагу другому участнику рынка.

В таком случае, чтобы рассчитать НКД, необходимо чистую цену продисконтировать на период обращения бумаги: 1000*0,¼/2 = 12,5 руб. Это значит, что покупатель будет приобретать эту облигацию у продавца за 1012,5 руб.

Депозиты и проценты или облигации и НКД: что лучше

Безусловно, фондовые долговые инструменты выигрывают у банковских депозитов. Связано это с тем, что если закрыть депозит раньше срока, то все накопленные проценты сгорают. В случаях с облигациями накопленный купонный доход дает возможность сохранять все процентные начисления в любой точке периода обращения биржевого инструмента.

Как происходит выплата

Выплаты купонного дохода чаще всего производятся на брокерский счет, с которого была куплена долговая бумага. В некоторых случаях зачисления могут поступать и на банковский счет. Некоторые финансовые агенты предоставляют возможность пользоваться моментальным реинвестированием купонных доходов.

Где смотреть доход облигаций

Посмотреть доход по своим инструментам можно прямо в торговом терминале или запросить у брокера специальный отчет. Там будет видна ликвидная стоимость биржевых бондов, НКД, произведенные до этого момента выплаты и т.д.

Налоги

Если по облигациям предусмотрено удержание налога, то брокер сделает это автоматически. При этом самому инвестору никаких дополнительных деклараций заполнять не нужно. Исключение – инвестиции в зарубежные инструменты.

Какой купон лучше выбрать

При выборе купонных бондов следует отдавать предпочтение тем, что при прочих равных производят более регулярные выплаты. Таким образом, можно не только максимизировать доход за счет реинвестирования, но и снизить риски.

Топ-5  самых надежных облигаций

Топ самых надежных бумаг с купонными выплатами составляют самые короткие ОФЗ (в скобках указана купонная доходность):

  • ОФЗ 26216 ISIN RU000A0JU9V1 (6,70 %)
  • ОФЗ 26210 ISIN RU000A0JTG59 (6,80 %)
  • ОФЗ 26214 ISIN RU000A0JTYA5 (6,40 %)
  • ОФЗ 26205 ISIN RU000A0JREQ7 (7,60 %;
  • ОФЗ 26217 ISIN RU000A0JVW30 (7,50 %).

Топ-5  самых доходных облигаций

Среди самых доходных бумаг находятся эмитенты с довольно низким кредитным рейтингом. Это значит, что уровень инвестирования, несмотря на возможную доходность, не всегда предпочтителен, так как содержит очень высокие риски. На данный момент список самых высоких купонных доходностей предоставляют эмиссии (в скобках указана купонная доходность):

  • «Ломбард Мастер» БО-П01 ISIN RU000A0ZZAR2 (19,00 %);
  • АО «Светофор Групп» БО-П01 ISIN RU000A0ZZQ59 (18,00 %);
  • «Роял Капитал» БО-П01 ISIN RU000A0ZZ9X2 (18,00 %);
  • «Ломбард Мастер» БО-П02 ISIN RU000A0ZZDQ8 (18,00 %);
  • ООО «ПЮДМ» БО-П01 ISIN RU000A0ZZ8A2 (18,00 %).

Где купить

Долговые бумаги с купонным доходом можно купить даже у частного лица или эмитента, выпустившего эти бонды. Но легче всего сделать это, открыв счет у российского брокера. При этом финансовая организация предоставит вам удобный терминал, где можно будет не только отслеживать показатели биржевых инструментов и проводить аналитические действия, но и совершать сделки с ними в онлайн-режиме.

Лучшие брокеры

Надежные российские брокеры

НазваниеПлюсыМинусы
Финам8/10Самый надежныйКомиссии
Открытие7/10Низкие комиссииНавязывают услуги
БКС7/10Самый технологичныйНавязывают услуги
Кит-Финанс6.5/10Низкие комиссииУстаревшее ПО и ЛК

Лучшими брокерами признаются те, кто входит в число самых крупных. Наряду с высоким качеством и надежностью они предоставляют вполне конкурентные комиссии.

Также эти брокеры часто производят собственный research и предоставляют его в пользование своим клиентам, в том числе и по бумагам с купонной доходностью.

Предупреждение о Форексе и БО

Выбирайте только из лицензированных брокеров. Не надо обращаться в различные форекс-конторы или компании, предоставляющие торговлю бинарными опционами. Помимо того, что эти фирмы – псевдофинансовые учреждения, они всегда стремятся получить доход от убытков клиента, используя для этого запредельные кредитные плечи и отрицательное математическое ожидание в сделках.

Заключение

В заключение скажу, что использовать бумаги с купонным доходом можно не только как отдельную инвестицию, но и как, например, обеспечение для других торговых позиций. Чаще всего для этого применяются практически безрисковые инструменты, такие как ОФЗ.

Надеюсь, было интересно, а главное, полезно. Обязательно подписывайтесь на статьи и делитесь ими в соцсетях.

Источник: https://greedisgood.one/kuponnyy-dohod

Что такое купоны облигации и почему их стригут

Что такое купонные сервисы и можно ли с ними сэкономить? Что такое купонный доход по облигациям и каким он бывает? Виды скидочных купонов

Инвестпривет, друзья! Сегодня поговорим о том, что это такое – купон облигации. Если вы инвестируете в бонды, то уже, скорее всего, знаете определение термина и порядок начисления купонов. Но даже в этом случае статья будет вам полезна, так как я рассмотрю некоторые особенности расчета и начисления купона, например, после амортизации облигации или объявления оферты.

Определение

Итак, купон облигации – это регулярные денежные выплаты, которые совершаются в адрес текущего держателя долговой бумаги. Стоимость купона облигации указывается в специальном документе – проспекте (или анкете) выпуска. В нем приводятся такие данные:

  • тип купона;
  • ставка купона;
  • периодичность выплаты – ежемесячно, раз в квартал, полугодие, год или индивидуальный график (например, каждый 91 день);
  • число выплат (сколько всего купонов будет и сколько уже выплачено);
  • размер накопленного купонного дохода (НКД).

Посмотреть эти данные проще всего в анкете выпуска на rusbonds.ru на странице общих сведения об облигации. Всё, что нужно знать о купоне облигации, я обвел красной рамочкой.

Ставка купона и доходность облигаций связаны напрямую. Чем выше купон – тем выше и доходность. Но нужно учитывать, что у облигации имеется рыночная стоимость, которая привязана к номиналу. Если купон довольно высокий, то рыночная цена превысит номинал так, что доходность облигации с купоном будет приближена к ключевой ставке Центробанка.

Например, сейчас ставка ЦБ равна 7%. Если ставка купона равна 9%, а номинал облигации – 1000 рублей, то торгуется она примерно за 101-102% от номинала, т.е. итоговая доходность бонда составляет около 7-8%.

Верно и обратное. Если купон низкий, то и облигация оценивается ниже. Например, при купоне в 3% торговаться бонд будет примерно за 95-96% номинала. Подробнее об изменении доходности облигации.

Вывод из всего вышесказанного: облигацию с высоким купоном (высокодоходную облигацию) выгоднее брать во время размещения, затем ее стоимость растет, а доходность снижается до среднерыночной.

История термина

Наверно, вам интересно, откуда взялось сленговое выражение «стричь купоны»? Очень просто. Раньше, когда деревья были большими, а облигации – бумажными, на них отдельно печатали купоны – т.е. облигация выглядела как книжечка.

В дату даты выплаты купонов по облигациям держатель долговой бумаги приходил к эмитенту и говорил: «Гони мои деньги!» Тот отрезал купон от бонда и выплачивал деньги. «Книжечка» начинала выглядеть так.

А вот так выглядят отрезанные купоны (фото с сайта онлайн-аукциона auction.ru).

Отсюда и пошло выражение: стричь купоны, т.е. получать доход по облигациям.

Когда все купоны были сострижены, то держатель облигации отдавал бумагу эмитенту и получал от него номинал бонда. Так всё работает и сейчас, но купоны, как правило, виртуальные.

Ставка купона

Важно: всё нижесказанное относится к выпускам бондов с постоянным купоном. Для других видов купонов действуют другие правила.

Итак, в анкете выпуска облигаций с постоянным купоном можно найти текущий купон бонда, который рассчитывается в рублях, а также ставку купона. Это две разные вещи.

Так, размер купона облигации – это разовая выплата, т.е. однократное перечисление денег инвестору. Ставка – годовая доходность облигации, т.е. совокупность выплат за весь год.

Например, ставка купона – 10% годовых. Предусмотрено две выплаты в год. Номинал облигации – 1000 рублей. Следовательно, размер одного купона – 50 рублей (общий размер выплат за год – 100 рублей).

Если бы купон выплачивался 4 раза (раз в квартал), а прочие условия остались такими же, то размер одного купона составил был 25 рублей (100 / 4). При ежемесячной выплате – 8,33.

Посмотреть все купоны можно в специальном графике выплат, который прилагается к каждому выпуску. Например, на том же русбондсе.

Виды купонов

Как я уже говорил, есть разные виды купонов. Подавляющее число облигаций – с постоянным купоном, т.е. с выплатой, размер которой предусмотрен заранее и обговорен в анкете выпуска. Но есть и другие виды купонов.

Фиксированный переменный. Ставка по каждому купону – разна. Но она указана заранее, что позволяет инвесторам спланировать свою стратегию. При этом ставка может меняться произвольно: увеличиваться или же уменьшаться, причем вплоть до 0,01% годовых. Пример на скриншоте.

Кстати, примером облигации с переменным купоном служат ОФЗ-н 4 выпуска.

Переменный. Ставка по купону определяется эмитентом, но заранее неизвестна. При этом ставка зависит от финансового состояния компании, настроений и ожиданий инвесторов и других факторов (например, нахождения Луны в Козероге).

Плавающий (индексируемый) купон.

Ставка по такому купону зависит от каких-то внешних показателей, например, индекса потребительских цен (проще говоря – инфляции), ключевой ставки, ставки РУОНИА, курса доллара и т.д.

Формулы расчетов плавающих купонов можно найти в анкете выпуска. Плюс такого купона – доходность облигации индексируется, если в экономике что-то идет не так. Минус – предсказать точный размер купона никак нельзя.

Ипотечный. Ставка зависит от доходности ипотечной программы. Как правило, облигации с таким типом купона предназначены для институциональных инвесторов и даже не выводятся на вторичный рынок.

Также стоит отдельно выделить облигации без купонов – так называемые «дисконтные облигации». Они поступают на рынок по цене ниже номинала (т.е. с дисконтом), а доход инвестор получает при их погашении по номиналу.

Купоны бондов можно классифицировать и по другим признакам. Например, по периодичности выплаты выделяют облигации с ежегодным купоном, полугодовым, квартальным и даже ежемесячным купоном. Например, ряд МФК платят купоны по своим бондам каждый месяц.

По типу выплаты выделяют периодические выплаты и кумулятивные. По периодическим купон платится постепенно (это 99% всех российских облигаций), по кумулятивным – в конце срока действия, при погашении облигации.

Налогообложение купонов

Российским инвесторам приходится платить налог на купонный доход по ставке 13% (НДФЛ). Но здесь есть целый ряд особенностей.

Так, по ряду облигаций налог не платится вообще. Это облигации федерального займа, муниципальные облигации и ОФЗ-н. Вы получаете полную выплату без всяких выкрутасов.

Налогообложение купонов корпоративных облигаций сложнее. Так, стандартные 13% нужно платить, если облигация выпущена ДО 1 января 2017 года и будет выпущена ПОСЛЕ 31 декабря 2020 года.

Если же корпоративный бонд выпущен в указанный период, то:

  • если ставка купона не превышает ключевую ставку Центробанка более, чем на 5 процентных пунктов, то налог не взимается;
  • если ставка купона больше ставки ЦБ на 5 процентных пунктов, то с суммы превышения взимается налог в 35%.

Сейчас ключевая ставка ЦБ РФ равна 7%, следовательно, налог не нужно платить, если купон меньше 12%. Если больше – нужно. Сколько именно – поясню на примере.

Допустим, есть облигация номиналом 1000 рублей и купоном в 15%. За год выплата составляет 150 рублей. 15% – это больше, чем допустимый предел в 12%. Разница – 3%, т.е. 30 рублей. Вот с этой разницы и нужно уплатить 35%, т.е. 10,5 рублей. Общий размер налога – 7% от суммы купона.

Как выплачивается купон

Выплаты купонов по облигациям осуществляются эмитентом в строгом соответствии с графиком. Если происходит задержка хоть на день – объявляется технический дефолт.

Обычно эмитенты перечисляют деньги брокерам заранее, чтобы те могли совершить выплату инвесторам день в день. Но по корпоративным облигациям иногда бывают задержки в 3-5 дней.

Купоны по ОФЗ на моей памяти всегда выплачивались день в день.

 Иногда выплата купона называется «погашением купона по облигациям». В целом это равнозначные термины.

Важно понимать, что цена облигации после выплаты купона снижается – также, как происходит дивидендный гэп. Это связано с двумя факторами:

  • из компании уходят деньги, и ее финансовое состояние ухудшается;
  • из облигации пропадает накопленный купонный доход.

О том, что такое НКД и как его учитывать – далее.

Что такое накопленный купонный доход

Почему облигация при прочих равных лучше, чем срочный депозит? Представьте, что вы положите деньги на вклад, но вам срочно понадобится их снять. В таком случае вы потеряете все накопленные проценты. С облигацией такого не произойдет. Вы получите свои проценты в любом случае – это возможно как раз благодаря НКД.

НКД – это денежная сумма, которая начисляется на облигацию за каждый день владения долговой бумагой. Если бы не было НКД, то облигации были бы крайне неликвидным инструментом: инвесторы продавали бы их только в день выплаты купона, так как в другие дни теряли бы накопленную прибыль.

НКД начисляется за каждый день владения облигацией. Если владелец облигации ее продаст, то новый владелец, помимо рыночной цены бонда, выплатит этот самый НКД.

К примеру, рыночная цена облигации – 1020 рублей, НКД – 10 рублей. Следовательно, при продаже продавец получит от покупателя 1030 рублей. Уплаченный НКД вернется ему при очередной выплате купона по облигации.

Чем ближе сроки выплаты купона по облигациям, тем выше НКД. Хотите покупать облигацию без НКД – покупайте в день выплаты. Дальше будет дороже.

Купон и амортизация

Некоторые облигации амортизируются – т.е. их номинал постепенно погашается вместе с купонной выплатой. Вот, например, облигация Группа ЛСР-БО-001P-04 постепенно погашается: сначала выплачивается 20% номинала (200 рублей), затем 40% (400 рублей), а потом последние 40%.

Теперь обратим внимание на купон. Ставка по купону – постоянная, 8,5% годовых. Но размер купона – уменьшается.

Это происходит как раз потому, что при амортизации снижается номинал облигации. Сначала 8,5% платились с 1000 рублей, после первой амортизации – 8,5% уже с 800, затем – 8,5% с 400 рублей. Вот и образовались 3 значения купона: 21,19, 16,95 и 8,48 рублей.

Купон и оферта

В случае возникновения оферты эмитент может произвольно изменить значение купона. Например, была ставка 10%, стала 0,01%. И ничего эмитенту за это не будет.

В теории, конечно, при оферте эмитент стремится сохранить лицо и поэтому чрезмерно ставку снижать не будет. Дабы не потерять доверие инвесторов. Но это в теории. В реальности всё совсем по-другому.

Поэтому нужно с осторожностью подходить к покупке облигаций с офертой: их купон может измениться самым непредсказуемым образом.

Надеюсь, вам стало понятнее, что такое купон облигации, как он меняется, где смотреть его значение, как платить с него налоги и как соотносить с доходностью и другими параметрами бондов. Будьте внимательнее с типами купонов, а также при наличии у облигации амортизации и оферты, иначе очередная выплата может стать неприятным сюрпризом. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Источник: https://alfainvestor.ru/chto-takoe-kupon-obligacii/

Купонный доход по облигациям – это что за зверь?

Что такое купонные сервисы и можно ли с ними сэкономить? Что такое купонный доход по облигациям и каким он бывает? Виды скидочных купонов

Приветствую! Облигации – уникальная ценная бумага, которая способна приносить сразу несколько видов дохода: купоны, разницу в цене на момент погашения и даже индексация.

Практически все российские облигации предусматривают регулярную выплату купонов. Итак, купонный доход по облигациям это небольшой, но регулярный денежный поток. Который в кризис лишним уж точно не будет.

Что это?

Слышали выражение: «стричь купоны»? Это как раз про облигации и их доходную часть. Раньше облигации выпускались в бумажном виде. А купоном служила отрезная часть, которую обменивали на денежную премию по облигации.

Сегодня купоны, конечно, уже никто не отрезает. Большая часть долговых ценных бумаг выпускается в электронном виде и существует в виде цифровых записей на счетах. Но историческое название «купонный доход» прижилось.

Купонная ставка – это годовой процент дохода к номинальной стоимости облигации. К примеру, если размер купона составляет 12% годовых, а облигация стоит 1000 рублей, то за год владелец облигации получит купонный доход в размере 120 рублей. Все просто!

В России купон обычно выплачивают дважды в год. Поэтому владелец облигации из условного примера получит два раза по 60 рублей. И даже если вы решите продать бумагу не дожидаясь выплаты, накопленные за время владения проценты все-равно упадут вам в карман. Ведь в отличие от банковского депозита здесь работает механизм НКД!

Обратите внимание! Ставка купона всегда применяется к номинальной стоимости облигации! Даже если к моменту погашения цена облигации упадет до 500 или вырастет до 2000 рублей, 6% годовых все равно будут начисляться на номинальную тысячу.

Фиксированный постоянный купон

Размер купона в процентах известен заранее. Со дня размещения и до момента погашения его значение не меняется.

Пример. Облигация федерального займа «ОФЗ-26217-ПД» с периодом обращения 2121 день с купоном 7,5% годовых. Купон выплачивается два раза в год.

Фиксированный переменный купон

Купонная доходность заранее известна лишь частично. В графике купонных выплат эмитент проставляет значение ставок до какого-то срока. После чего определяется размер нового купона: либо он меняется, либо остается прежним.

Пример. «Сбербанк-17-боб» с периодом обращения 1826 дней. Купон выплачивается каждые шесть месяцев. Изначально купон был зафиксирован на уровне 10% годовых (для первого купонного периода).

По завершению первого полугодия в разделе «Купоны» (сайт http://www.rusbonds.ru) появилось примечание: «Ставка 2-4 купона равна ставке 1-го купона». Это значит, что на три ближайших купонных периода (второй, третий и четвертый) закреплена ставка в 10% годовых.

После 8 апреля 2018 года (дата окончания четвертого периода) размер купона по облигациям Сбербанка серии БО-17 снова будет пересмотрен.

Плавающий (индексируемый) купон

В таких облигациях ставка купона постоянно меняется, потому что привязана к какому-то индикатору.

Ставка купона может зависеть от:

  • Курса доллара
  • Индекса потребительских цен (уровня инфляции)
  • Ключевой ставки Центробанка
  • Ставки RUONIA (РУОНИА)

Пример №1. «АИЖК-13-об» с периодом обращения 3153 дня (с 27 августа 2009 года). Купон выплачивается два раза в год. На сайте Русбондс ищем облигации АИЖК-13-об. и заходим в раздел «Купоны».

В примечании сказано: «Размер купона равен ставке рефинансирования за один рабочий день до окончания купонного периода и премии в 2,5%, но не более 20%». Формула расчета привязана к ставке рефинансирования – чем она выше, тем выше доходность купона.

В столбце «Ставка % годовых» видим, как менялся размер купона с середины 2010 года. В отдельные купонные периоды владельцы облигаций АИЖК получали 12,5% и даже 13,25%. А в периоды снижения ставки рефинансирования доходность облигаций падала до 10,25-10,75% годовых.

Пример №2. «РЖД-10-боб» с периодом обращения 5460 дней. Купон выплачивается два раза в год. В примечании к разделу «Купоны» написано, что ставка 2-30 купонов (то есть, со второго периода по тридцатый) рассчитывается как уровень годовой инфляции плюс 1% годовых.

В разделе «Ставка % годовых» видим, что в разные купонные периоды размер купонов был разным: от 7,5% (в 2014-м) до 17,4% (в конце 2015-го).

Купонный доход и налоги

Держатель облигации платит НДФЛ в размере 13% от:

  • Суммы купона
  • Положительной разницы между ценой покупки и продажи

От налогообложения освобождаются купоны на облигации федерального займа и муниципальные облигации (в отличие от бумаг того же Газпрома или Сбербанка). Плюс(!) можно сэкономить на налогах с помощью ИИС. Если Вы покупаете облигации через индивидуальный инвестиционный счет и не продаете ее в течение трех лет, то получаете право на 13% налоговый вычет.

Какой купон выбрать?

Рынок облигаций условно поделен на два больших сегмента: низкорисковые и высокорисковые облигации. К первым относят ОФЗ и муниципальные облигации.

Ко вторым – корпоративные бонды компаний второго и третьего эшелонов. Категорию эмитента определяют с помощью рейтинга от международных агенств.

Сейчас я не буду углубляться, как именно это происходит, возможно в будущем я сделаю отдельную статью на этот счет…

Но в любом случае облигации – это консервативный инструмент, который не подходит для активных спекуляций. Об инвестициях в облигации обычно вспоминают, когда нужно пересидеть «шторм» на рынке акций или в периоды высокой волатильности рынков.

Облигации с фиксированным купоном подойдут в качестве «безопасной гавани» на случай паники. Небольшой, но постоянный купон гарантирован. Если же на рынке ожидается рост ставок, то более привлекательно выглядят облигации с переменным купоном.

Оптимальный вариант – составить диверсифицированный портфель из нескольких типов облигаций. Например: короткие облигации для текущих накоплений, корпоративные облигации с высокой доходностью на 2-3 года и еврооблигации для защиты от валютных рисков.

А в какие облигации инвестируете Вы? и делитесь ссылками на свежие посты с друзьями в соцсетях!

P.S. Кстати для любителей пощекотать нервы есть очень высокорисковая стратегия — «Junk Bonds» (дословно — Мусорные облигации). Но о ней я расскажу в другой раз.

P.S.S. Если вы уже выбрали облигации для покупки но еще не знаете как это делается, то вам просто необходима эта статья о настройке терминала и механике покупки бондов.

В материале использованы слайды из презентации Московской биржи.

Источник: http://capitalgains.ru/investitsii/tsennye-bumagi/kuponnyj-dohod.html

Понятие купонного дохода у облигаций и от чего он зависит

Что такое купонные сервисы и можно ли с ними сэкономить? Что такое купонный доход по облигациям и каким он бывает? Виды скидочных купонов

Кредитование государства или большой компании с целью получения прибыли — отличный вариант для заработка. На финансовом рынке для этого существует специальный инструмент — облигации.

Дать денег в долг государству могут не только крупные игроки, но и физические лица, и, что немаловажно, вернуть их в любой момент.

Чтобы понять как работают облигации и откуда там доход, нужно узнать о купонах и их видах.

Прежде чем дать определение купонному доходу, разберемся в понятии купона.

Купон облигации — это установленная при выпуске ценной бумаги величина дохода, которую владелец облигации получает за заданный эмитентом период.

В доцифровую эпоху облигации были бумажными, а купоны являлись часть этого документа. По прошествии определённого времени, владелец мог обменять эти купоны, которые отрывались физически, на положенные ему деньги. В наше время долговые бумаги выпускаются в виде электронных записей, где зафиксированы все их свойства.

Таким образом, купонный доход — это выплаты по купонам, которые получает инвестор.

НКД

Ещё один важный параметр, на который стоит обратить внимание при покупке на вторичном рынке. Когда инвестор совершает покупку, он оплачивает не только её рыночную стоимость, но и накопившийся купонный доход, то есть то, что положено прежнему владельцу за период с момента крайней выплаты эмитентом до дня оформления сделки.

Вспомним, что купоны выплачиваются с заданной периодичностью и после того, как очередной купон выплатили, стартует новый период выплат, и купон начинает накапливать свои средства.

Теперь дадим следующее определение:

Накопленный Купонный Доход (НКД) – это часть купонного дохода, которую рассчитывают, исходя из количества дней от даты, когда последний раз эмитентом выплачивался купон и до данного момента.

Наличие НКД даёт возможность покупать и продавать облигации на вторичном рынке до их погашения без утраты купонного дохода. Т.е. деньги, в отличие от депозитов, можно забрать в любой момент без потери процентов.

Где смотреть доход облигаций?

Размер купона можно посмотреть несколькими способами:

  • На сайте РусБондс (www.rusbonds.ru) находим интересующую вас долговую бумагу через «поиск облигаций» и в общих сведениях будет указан размер купона в % годовых, вместе с НКД и со всеми другими данными.
  • На сайте Финам (bonds.finam.ru) в разделе «облигации» «итоги торгов», точно так же находим облигацию, переходим на страничку облигации и во вкладке «платежи» будет видна ставка по купону.
  • Если же у вас уже есть брокерский счёт, то можно посмотреть все параметры через терминал QUIK.

Для мониторинга облигаций в QUIK, изначально нужно настроить списки, по которым терминал будет получать необходимые данные. Для этой цели через Меню «Система» нужно выбрать пункт «Заказ данных», далее «Поток котировок», затем всплывает нужное нам окно.

Развёрнутый список будет представлен в двух списках:

  • МБ ФР: Т+ Облигации – в этом списке отображены все государственные ОФЗ с расчетами на следующий торговый день.
  • МБ ФР: Т0 Облигации – здесь находится подавляющая масса бумаг с расчетами облигаций на сегодня (корпоративные, биржевые, МФО и тд.).

Зная эти параметры, а также рыночную стоимость и сколько вы будете держать бумагу (до погашения или планируете продать раньше) можно довольно точно рассчитать фактический доход. Но это уже тема для отдельной статьи.

Если желаете ознакомиться подробнее с математикой облигаций, по каким формулам считать цену и доходность, вам будет полезна следующая лекция:

Выводы

Подведём итоги всего, что нужно знать о купонном доходе:

  • У облигаций есть купоны, по которым держателю выплачивается вознаграждение с заданной эмитентом периодичностью.
  • Процентная ставка — это годовой доход, выраженный в процентах от номинальной стоимости.
  • Величина процентной ставки по купону зависят от множества факторов и они отличаются для государственных и корпоративных облигаций.
  • Существуют разные виды купонов.
  • НКД — это накопленная часть дохода от купона, с момента последней выплаты предыдущего по текущий момент. НКД позволяет продать облигации в любой момент без потери процентов.
  • Все параметры для подсчёта доходности можно посмотреть на специальных сайтах или в торговом терминале QUIK.
  • На текущий момент, большинство рублёвых облигаций не облагается налогом.

31845 просмотров Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter

Источник: https://ofzdohod.ru/bonds/parametry-i-dokhodnost/kuponnyi-dokhod-obligatcii/

Водителю
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: